11 июня 2026 года Центральный банк Турции в третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 37 процентов. Ставка по однодневным кредитам осталась на отметке 40 процентов, ставка по однодневным депозитам — 35,5 процента. В качестве причины регулятор указал на устойчивое инфляционное давление, которое в том числе обусловлено продолжающимся конфликтом между США и Ираном: он нарушил глобальные цепочки поставок и разогнал энергоносители — особенно чувствительный фактор для импортозависимых экономик, к которым относится Турция.
Важен контекст. В конце 2024 года Турция начала цикл смягчения денежно-кредитной политики, однако с началом конфликта в феврале 2026 года этот процесс был фактически приостановлен. С тех пор центральный банк использует операции на денежном рынке, подталкивая однодневную ставку к верхней границе процентного коридора — то есть фактически ужесточает условия без формального повышения ставки. Инфляция в прошлом месяце составила 32,61 процента, а в майском квартальном отчёте регулятор пересмотрел промежуточный целевой ориентир инфляции на конец 2026 года с 16 до 24 процентов, предупредив, что краткосрочное инфляционное воздействие конфликта останется, по его оценке, «выраженным».
Что это означает для наших клиентов
Для основателей, работающих из ОАЭ и имеющих коммерческие или производственные связи с Турцией — будь то производственные партнёрства, торговое финансирование или региональная дистрибуция — высокая турецкая инфляция и жёсткая денежно-кредитная политика, как правило, оборачиваются волатильностью курса лиры, ужесточением кредитных условий и давлением на себестоимость. Это может затронуть договорные цены, условия расчётов и рублёвую стоимость местной дебиторской задолженности. Мы не делаем прогнозов по конкретным валютным курсам, однако рекомендуем клиентам с турецкими контрагентами проверить валютные риски и защитные механизмы в договорах в рамках стандартного управления казначейством.
В более широком региональном контексте устойчивая инфляция, обусловленная ростом цен на энергоносители в соседних рынках, — фактор, который мы учитываем при консультировании по структурированию компаний в ОАЭ: он влияет на выбор юрисдикции для операционных и финансовых потоков. Денежно-кредитная политика ОАЭ привязана к доллару США, что обеспечивает определённую защиту, однако от региональных цепочек поставок это не изолирует полностью. Мы продолжаем следить за развитием ситуации. Полный текст источника доступен на Economy Middle East; если вы хотите обсудить последствия для вашей конкретной структуры — запишитесь на консультацию в Sirius.